長盈精密:CNC強(qiáng)勁依舊,智能制造引領(lǐng)未來 —— 文章正文2016-08-30

CNC需求強(qiáng)勁,高端工藝獲得大客戶認(rèn)可

公司上半年CNC產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收18.4億元,同步增長59.6%,占據(jù)業(yè)績貢獻(xiàn)頭把交椅。市場對智能終端CNC產(chǎn)品的需求依然強(qiáng)勁,公司主要大客戶華為、OPPO和vivo等國產(chǎn)大廠智能終端銷量持續(xù)超預(yù)期增長,同時(shí)除蘋果之外的智能手機(jī)中,金屬結(jié)構(gòu)件的滲透比例不高,仍然有相當(dāng)大的提升空間,目前公司掌握CNC高端工藝,有望持續(xù)受益CNC結(jié)構(gòu)件放量增長。

連接器接棒,產(chǎn)品線多點(diǎn)開花

除了在CNC產(chǎn)品獨(dú)占鰲頭之外,超精密連接器、電磁屏蔽件和五金彈片等業(yè)務(wù)同樣實(shí)現(xiàn)了多點(diǎn)開花,大電流BTB連接器、RF連接器、Type-C產(chǎn)品受益可靠工藝和行業(yè)需求,下半年訂單將明顯增長。

積極拓展和布局新業(yè)務(wù),謀篇智能制造

智能制造方面,主抓“機(jī)器人、智能裝備、系統(tǒng)集成”3大方向;先后設(shè)立廣東天機(jī)、投資松慶智能,致力于機(jī)器人產(chǎn)品開發(fā);跨行業(yè)并購宜確、納芯兩個(gè)芯片設(shè)計(jì)公司,力圖實(shí)現(xiàn)智能系統(tǒng)、智能平臺的搭建;與發(fā)那科合作,在東莞打造“無人工廠”樣板。公司還掌握一系列自動(dòng)化精密制造工藝,有望在智能制造的新時(shí)代一飛沖天。

給予“強(qiáng)烈推薦”評級。

我們看好公司CNC業(yè)務(wù)的持續(xù)快速增長,以及智能制造方便的戰(zhàn)略布局。預(yù)計(jì)16、17、18年EPS分別為0.73元,0.96元,1.41元,對應(yīng)的PE分別為35倍、27倍、18倍。給予“強(qiáng)烈推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示:

金屬外觀件替代趨勢受到新技術(shù)沖擊;智能制造布局進(jìn)展不達(dá)預(yù)期    國聯(lián)證券